vi er bestemt stærke fortalere for disintermediating investment banking-processen, især når det kommer til fusioner og opkøb. Nogle vil hævde-forkert-at rådgivere i en transaktion er alt for værdsatte, især i betragtning af nutidens fladere verden, herunder adgang til “big data.”Faktisk blev dette spørgsmål stillet af akademikere, der vurderede næsten 4.500 private erhvervelser fra 1980 til 2012. Når formidlere blev tilbageholdt som rådgivere til en aftale, modtager de “private sælgere betydeligt højere erhvervelsespræmier, når de beholder m&A-rådgivere.”
formidlere skaber konkurrence
typisk m&A rådgivere og investeringsbankfolk tilføjer værdi ved at skabe et levedygtigt marked for en virksomheds illikvide aktie. Det vil sige, hvor der ikke findes nogen efterspørgsel efter et privat selskabs aktie, er den virkelig succesrige investeringsbankmand i stand til at bringe flere interesserede købere til bordet. Hvis udført korrekt, vil investment bankmand eller M&en rådgiver engagere flere, strategiske købere samtidigt. At opnå den bedste salgspris er ofte et biprodukt af en håndfuld interesserede, strategiske parter alle ved bordet på samme tid.
desuden er der behov for formidlere for at holde flere interesserede købere samtidig engagerede. At opnå den bedste pris kræver ikke kun flere interesserede parter til bordet på samme tid, det betyder at styre sådanne parter for at holde dem engagerede og interesserede gennem hele processen. Kørsel konkurrence blandt tilbudsgivere er ofte bedst opnås, når de potentielle købere forstår de kan konkurrere med andre interesserede parter. Selv i tilfælde, hvor der ikke findes ægte konkurrence om aftalen, kan en rådgiver hjælpe med at skabe indtryk af, at en fuld proces producerer mere end en konkurrerende køber til virksomheden.
når aktien er privat & illikvid
bestemt prissymmetri findes på de private markeder. Udbuds – / efterspørgselsligningen har imidlertid ændret sig i de senere år, da kapitaltilførslen markant har overgået udbuddet af kvalitetshandlinger, især blandt mellemmarkedsfirmaer. Formidlere, m&A rådgivere og investeringsbankfolk kan stadig øge efterspørgslen efter typisk illikvide, private værdipapirer betydeligt. Offentlige virksomheder har tendens til at have større reklame, mere likviditet (på grund af større efterspørgsel) og mere information om andre interesserede parter. For eksempel, indledende overtagelsestilbud via udbudstilbud skal offentliggøres og skal omfatte en ventetid, så andre potentielle købere kan afgive potentielt konkurrerende bud. På de private markeder eksisterer disse fordele ikke. En engageret rådgiver kan hjælpe med at overvinde manglen på reklame, interesse og illikviditet ved at tappe en lang række strategiske og finansielle købere, når de opretter et marked for aktier og aktiver i en privat virksomhed.
kernen, investeringsbankfolk, fungerer som M & A rådgivere, udføre som et team af ekspert marketing og salg fagfolk, opsøge den ultimative køber for en virksomhed–en villig til at betale en præmie. Sådanne konsulenter fungerer dog som så meget mere. Kompleksiteten i sådanne transaktioner kræver formidlere med forståelse af Skat, Regnskab, Finansiering og juridiske nuancer til, hvordan M&A er struktureret og udført i den virkelige verden. Det er den ultimative Salgs-og marketingprofessionel med dybdegående, stiltiende viden om detaljerne i, hvordan man kan slagte en aftale.
accessoriske fordele
ud over at skabe et marked kan de mest erfarne m&A-rådgivere og investeringsbankfolk hjælpe på tværs af værdikæden gennem ting som M & a-forhandlinger, afslutningsplanlægning/behandling, dealstrukturering (inklusive kreative finansieringsmuligheder) og rådgivning blandt flere aktionærer (hvoraf nogle kan omfatte komplekse familiesituationer). Under alle omstændigheder kan det være uvurderligt at have en objektiv tredjepart til en aftale, når man forhandler komplekse forholdsproblemer, da en tæt holdt virksomhed ser ud til at afhænde eller sælge.
derudover, som enhver god M& en rådgiver ved, kan salg af en virksomhed ofte tage meget fokus væk fra virksomheden, som undertiden kan skade virksomhedens præstationer, når ydeevnen betyder mest. At have en tredjepart, der administrerer M & en proces, hjælper med at sikre, at virksomhedsejeren holder øje med bolden, så virksomheden fortsætter med at udføre og overprestere inden afslutningen af aftalen. Intet er værre end en betydelig nedtur i indtjeningen før handlen lukning bordet. Købere, der føler, at de muligvis betaler en præmie, vil se efter enhver undskyldning for at genhandel eller genforhandle pris, før den endelige aftale underskrives.
en sidste bemærkning. Den tidligere nævnte undersøgelse viste, at simpelthen at have en rådgiver for en aftale øgede værdiansættelser på tværs af transaktionsstørrelser og-typer. Dataene afslørede dog også noget meget interessant: top-tier-formidlere tilbød den højeste m&en præmie. I lighed med ethvert felt er der en betydelig forskel på margenen. Det vil sige den marginale forskel mellemledets succes kan stave store gevinster for nogen, der sælger deres firma. Den ekstra tur eller endda halvturnering i EBITDA er værd at betale for.
- forfatter
- Seneste indlæg
- Covid-19 og amerikansk venturekapital i 2020-15. januar 2021
- amerikanske sundhedstjenester: Investeringsbank & M &A Tendenser-1. December 2020
- Urealistiske Forventninger Til Værdiansættelse Af Virksomheder – November 2, 2020
