Aktiemarkedsmedarbejdere arbejder på Teherans børs, Iran, 17.januar 2016. REUTERS / Raheb Homavandi
to år efter USAs tilbagetrækning fra den fælles omfattende handlingsplan (JCPOA) og starten på det amerikanske maksimale pres på Iran signalerer forskellige økonomiske indikatorer omfanget af vanskelighederne i Iran. På trods af sanktionspresset har aktiemarkedet registreret historisk vækst. I januar 2020 mistede Iran næsten 80 procent af olieindtægterne og 200 milliarder dollars i udenlandsk indkomst og investeringer. Høj inflation (34.8% fra marts 2020), lav vækst (-9 procent i 2019-20) og høj arbejdsløshed (mere end 10 procent ved udgangen af 2019) har sat både befolkningen og de politiske beslutningstagere i Iran under enormt pres. Værdien af Riyal er fortsat faldende (til mere end 170.000 til $1 i maj 2020). Sanktioner, dårlig forvaltning og korruption har sænket tilliden til den iranske økonomi, drænet landets valutareserver og skubbet Irans økonomi ind i en dyb recession.
på trods af det har landets børsmarked vist bemærkelsesværdig vækst for nylig. Resultatet i Teheran Fondsbørs (Tse), landets største aktiemarked, der måles ved Teheran udbytte og prisindeks (TEDPIKS) nåede et samlet årligt afkast på næsten 190 procent. Derudover har det lige vægtede indeks, der måler resultaterne for mindre børsnoterede virksomheder, registreret en vækst på 437 procent. Den nuværende tendens på Irans aktiemarked rejser spørgsmålet; mens alle aspekter af den iranske økonomi er faldende, hvordan fortsætter Teheran-børsen (TSE) med at registrere, hvad præsident Hassan Rouhani beskriver som: “den forbløffende stigning” i de seneste måneder?
den offentlige reaktion på væksten på aktiemarkedet har stort set været positiv. Der har været en stigning i private investeringer i TSE.En stor gruppe af TSE-investorer er de statsejede fonde, offentlige investeringsorganisationer, banker, pensionskasser og semi-statslige organisationer (f.eks. dem, der ejes af islamiske Revolutionsgarder). Men i løbet af de sidste to år har markedets vækst også tiltrukket mange almindelige borgere, der er i håb om enten at skabe sikker og stabil indkomst eller beskytte værdien af deres livsbesparelser.
Inflation, forårsaget af en kombination af sanktioner og regeringens pengepolitik, har haft en synlig indflydelse på gennemsnitlige Iraners levebrød. I de sidste årtier har iranerne været vidne til et hurtigt fald i værdien af deres opsparing og købekraften i deres indkomst. Traditionelt for at afdække værdien af riyal-aktiver tilbød valutamarkeder (valuta), fast ejendom eller guldmarkeder sikre investeringsmuligheder i Iran. Det høje afkast på børsmarkedet, især siden de sidste par måneder af det foregående Iranske kalenderår (marts 2019–marts 2020), har gjort dette marked til den mest attraktive investeringsmulighed. Set fra en gennemsnitlig Iransk statsborger med begrænset kendskab til makroøkonomiske spørgsmål og begrænset adgang til oplysningerne om børsnoterede selskaber er stigningen i TEDPIKS det, der gør dette marked attraktivt for et stort antal investorer. I landets nuværende ustabile økonomiske forhold synes børsen at være det sikreste sted at afdække værdien af deres aktiver og beskytte deres levebrød.
8 millioner iranere er registreret på Ste-portalen, der søger at skabe et hurtigt afkast af deres investeringer på et marked, der i de sidste par måneder har vist en daglig vækst på 2-3 procent. Samtidig er der stor skepsis og angst over bæredygtigheden af denne vækst. En lokal online nyhedsplatform, Alef, har henvist til landets aktiemarked som” akilleshæl i den iranske økonomi ” og advaret om, at hvis regeringen ikke kontrollerer den kunstige vækst, i håb om at reducere de penge, der cirkulerer i økonomien, vil de socioøkonomiske konsekvenser være ødelæggende.
i betragtning af de overordnede økonomiske forhold i Iran (dvs.lav vækst, produktion og forbrug) vil opretholdelse af børsens vækst være udfordrende både for virksomhederne og regeringen. Omfanget af vækst på børsen er begrænset af det nuværende makroøkonomiske miljø, hvor alle indikatorerne signalerer en fuldskala økonomisk recession; inflationen har undertrykt købekraften; og devalueringen af riyal har skrumpet værdien af besparelser. Mindst halvdelen af de børsnoterede selskaber på TSE beskæftiger sig med virksomheder, der er knyttet til energi, landbrug, tungmetaller, ædle metaller og fødevaresektorer. Derfor forventes de at blive påvirket af, ud over den igangværende stagnation i Iran, de globale tendenser i disse sektorer forårsaget af den nuværende globale pandemi. Fald i de globale priser vil uundgåeligt have en negativ indvirkning på værdien af aktier i Tse børsnoterede selskaber, deres evne til at opretholde deres balance, rapportere overskud og udbetale udbytte.
præsident Rouhanis regering har undladt at levere sine valgkampagneløfter (især de økonomiske). Forskellige episoder af folkelig opstand, der fandt sted i Iran i løbet af det sidste årti, har allerede bekræftet, at forholdet mellem stat og borgere i Iran svækkes, og regeringens brug af undertrykkelse og vold vil dominere disse forhold. Udbruddet af børsboblen kunne knuse den sidste smidgen af tillid og håb i økonomien og kunne føre til en anden episode af socioøkonomisk oprør i Iran.
Sara Basobandi er en ikke-hjemmehørende seniorkollega med Atlanterhavsrådets globale forretning & Økonomi og globalt energicenter
yderligere læsning:
Tue, 12. maj 2020
Irans økonomi og byrden ved flere valutakurser
den private sektors betydning for at skabe job og hjælpe almindelige iranere med at overleve—ud over at give samfund nødvendige produkter og tjenester—bør ikke undervurderes.
IranSourcebyMohsen Tavakol
Tor, maj 14, 2020
fem grunde til, at USA ‘maksimale pres’ på Iran har givet bagslag
sanktioner pålagt af Trump administration har bidraget til en katastrofal sammentrækning af den iranske økonomi, men de har undladt at ændre Iranske politikker til det bedre; Ja, De har gjort tingene meget værre.
IranSourcebyBarbara Slavin
Ons, 6. maj 2020
den amerikanske administration viser sig uberørt af argumenter om, at alvorligheden af coronavirus i Iran fortjener en ophævelse af sanktionerne. Dette er af to grunde. USA mener, at regimet i Teheran udnytter virussen til sin egen magtkonsolidering, og der er ingen amerikansk politisk afskrækkende virkning, nationalt eller internationalt, for at holde sanktionspresset på.
Nye AtlanticistbyKirsten Fontenrose
