Die Kuwait Oil Company wurde 1934 von der Anglo-Persian Oil Company und Gulf Oil als gleichberechtigte Partnerschaft gegründet. Die Ölkonzessionsrechte wurden dem Unternehmen am 23.Dezember 1934 verliehen und das Unternehmen begann 1936 mit den Bohrungen. Das erste Öl wurde 1938 im Burgan-Feld entdeckt, gefolgt von Entdeckungen in Magwa 1951, Ahmadi 1952, Raudhatain 1955, Sabriya 1957 und Minagish 1959.
Die anfängliche Entwicklung der Ölindustrie fiel mit dem Ende des britischen Raj in Indien zusammen, und viele britische und indische Administratoren und Ingenieure wurden von dort nach Kuwait verlegt. Die Ölstadt Ahmadi wurde eingerichtet, um diese Arbeiter unterzubringen, und war nach rassischen Gesichtspunkten getrennt. Diese Trennung setzte sich in den Annehmlichkeiten und Freizeiteinrichtungen fort, die den Mitarbeitern des Unternehmens angeboten wurden. Die Rasse bestimmte weitgehend den Status der Arbeitnehmer und die Arbeitsbedingungen im Unternehmen.
Zu Beginn des 20.Jahrhunderts, als die Royal Navy ihre Kriegsschiffe auf Ölbrenner statt auf Kohle umstellte, war die britische Regierung auf eine sichere Versorgung mit Öl aus dem Nahen Osten angewiesen. Persönlichkeiten wie Dame Violet Dickson, die 40 Jahre lang unter den Kuwaitis lebte, waren einflussreich bei der Pflege einer hervorragenden Beziehung zu den Kuwaitis.
Die Kuwait Oil Company nutzt das Kuwait Integrated Digital Field Project (KwIDF) für den digitalen Ölfeldbetrieb.Inzwischen ist KwIDF eines der strategischsten Projekte, an denen das Unternehmen beteiligt war, um die Öl- und Gasproduktion in Kuwait zu unterstützen.
BP und Gulf konnten das kuwaitische Öl zu sehr günstigen Konditionen über ihre nachgelagerten Netze in Europa und angrenzenden Gebieten beziehen. Während dieser Zeit würde Gulf behaupten, dass es eine „besondere Beziehung“ zu Kuwait habe. All dies endete jedoch 1975, als die KOC in kuwaitischen Besitz überging.Die Dachorganisation Kuwait Petroleum Corporation wurde 1980 von der Regierung gegründet.
