Ilmarinen wird mit der Fusion mit Etera zum größten Immobilieninvestor und zweitgrößten Pensionsfonds Finnlands
Eckpunkte
- Die fusionierten Unternehmen Ilmarinen und Etera werden rund 45 Mrd. € verwalten
- Das neue Unternehmen wird der Asset Allocation von Ilmarinen folgen
- Kürzungen bei externen Managern sind wahrscheinlich
- Real Asset Exposure wird weiter zunehmen
Ilmarinen, Finnlands zweitgrößter einkommensbezogener Pensionsfonds im privaten Sektor, fusioniert mit seinem kleineren Rivalen Etera, im Januar 2018. Timo Ritakallio, CEO von Ilmarinen, leitet die Fusion der beiden Unternehmen, bis er im März nächsten Jahres CEO der OP Bank wird.
Die Vermögenswerte von Ilmarinen in Höhe von 38,9 Mrd. € und die Vermögenswerte von Etera in Höhe von 6,2 Mrd. € werden ab Januar 2018 in einem einzigen Portfolio zusammengefasst. Das Engagement in den Anlageklassen wird von nun an von der bestehenden Anlagestrategie von Ilmarinen bestimmt.
„Die zentrale Aufgabe besteht nun darin, die Anlagedaten in ein System zu übertragen und dann das gesamte Portfolio so zu modifizieren, dass es der Anlagestrategie von Ilmarinen entspricht“, sagt Ritakallio. Ilmarinen nutzt ein globales Beratungsunternehmen, um die Datensysteme der beiden Unternehmen zu integrieren, fügt er hinzu.
Mit dem Zusammenschluss liegt das Vermögen von Ilmarinen nahezu auf dem Niveau von Finnlands größtem institutionellen Investor, dem 45,4 Mrd. € schweren Rentenversicherer auf Gegenseitigkeit Varma. In Bezug auf die Mitglieder wird Ilmarinen mit mehr als 675.000 Versicherten die größte Rentenversicherungsgesellschaft des Landes.
Laut Ritakallio will Ilmarinen durch den Zusammenschluss jährlich rund 20 Mio. € von den direkten und indirekten Kosten seiner Investitionstätigkeit einsparen. „Die Maßnahmen, die ergriffen werden, werden in den kommenden Monaten geklärt“, sagt er und stellt fest, dass das Post-Merger-Management-Team mit nur sieben Mitarbeitern und dem CEO fortfahren wird.
Da sowohl Etera als auch Ilmarinen siebenköpfige Managementteams unter ihren CEOs haben, werden sieben leitende Mitarbeiter ihre Positionen verlieren. Anfang November wurde bestätigt, dass Mikko Mursula, derzeit CIO von Ilmarinen, weiterhin als Executive Director für Investitionen im kombinierten Unternehmen tätig sein wird. Stefan Björkman, CEO von Etera, wird neben Sini Kivihuhta, dem bisherigen stellvertretenden CEO von Ilmarinen, als stellvertretender CEO fungieren. Es ist nicht klar, wer Ritakallios eigene Rolle als CEO übernehmen wird, nachdem er im März zur OP Bank gewechselt ist.
„Obwohl eine Person möglicherweise nicht mehr Teil des Managementteams ist, könnte sie dennoch in einer weniger leitenden Position bei Ilmarinen arbeiten, so dass das Ergebnis dieser Umstrukturierung nicht unbedingt die Beendigung ihrer Beschäftigung beim Fonds ist“, erklärt Ritakallio.
Einige andere Mitarbeiter von Ilmarinen und Etera werden ebenfalls gekündigt, es wurden jedoch noch keine Zahlen veröffentlicht.
Ritakallio geht davon aus, dass der Zusammenschluss wahrscheinlich auch dazu führen wird, dass weniger externe Manager benötigt werden.
„Es ist gut, sich daran zu erinnern, dass bei Ilmarinen der Anteil der intern verwalteten Vermögenswerte deutlich höher war als bei Etera. Es gibt derzeit keine Pläne, diese Funktionsweise zu ändern „, sagt er.
Der bemerkenswerteste Unterschied in den Anlagestrategien von Ilmarinen und Etera ist neben dem Anteil der intern verwalteten Vermögenswerte ihr Engagement in Aktien. Ilmarinen hatte rund 44 investiert.3% seines Vermögens im dritten Quartal 2017 in Aktien, während die Allokation von Etera 29,8% betrug. Der Grund für den Unterschied liegt zum Teil darin, dass die beiden Unternehmen unterschiedliche Risikotragfähigkeiten haben, erklärt Ritakallio.
Börsennotierte inländische Aktien werden nach dem Zusammenschluss weiterhin rund 25% des Portfolios ausmachen, so dass es keine Auswirkungen auf die Börse Helsinki geben wird, so Ritakallio.
Etera hatte im dritten Quartal des laufenden Jahres mit 19,1% auch ein viel höheres Immobilienengagement als Ilmarinen mit 11,3%. Ilmarinen plant jedoch, sein Immobilienengagement mittelfristig auf 15% aller Vermögenswerte zu erhöhen, sagt Ritakallio.
Ilmarinen plant, sein Engagement in Sachanlagen – einschließlich Immobilien und Infrastruktur – schrittweise zu erhöhen und den Anteil der festverzinslichen Wertpapiere in seinem Portfolio auf derzeit 39,9% zu reduzieren. Sie ist insbesondere daran interessiert, die internationalen Immobilieninvestitionen in ihr 4,4 Mrd. € umfassendes Immobilienportfolio, das derzeit rund 16% ihres Immobilienbestands ausmacht, zu erhöhen.
Im Jahr 2016 investierte Ilmarinen in Bürokomplexe in Amsterdam, Frankfurt und Berlin und vereinbarte im Oktober dieses Jahres eine strategische Partnerschaft für US-Immobilieninvestitionen mit New York Life,
der größten Lebensversicherungsgesellschaft auf Gegenseitigkeit in den USA. Das Joint Venture, an dem Ilmarinen 49% hält, wird ein langfristiger Investor in US-Gewerbeimmobilien.
Die ersten Investitionen des Unternehmens umfassen sechs Büroimmobilien in Boston, Washington DC, Charlotte, San Francisco, Los Angeles und Orange County. Der kombinierte Wert des Portfolios beträgt etwa 620 Millionen US-Dollar. Ziel ist es, das Volumen der Immobilieninvestitionen des Joint Ventures in den kommenden Jahren in etwa zu verdoppeln.
„Die erworbenen Immobilien repräsentieren ein geografisch diversifiziertes Portfolio in wachsenden Ballungsräumen an der Ost- und Westküste der USA. Unsere Investitionen werden sich auf Büroimmobilien konzentrieren, die technisch solide und funktional modern sind und eine gute Auslastung aufweisen „, sagt Mikko Antila, Portfoliomanager von Ilmarinen und verantwortlich für internationale Immobilieninvestitionen.
Anfang November dieses Jahres erweiterte das Unternehmen auch seine Immobilieninvestitionen in Großbritannien durch den Erwerb eines Anteils von 50% an einer neuen Büroimmobilie im Zentrum von Manchester.
Antila erwartet keine signifikanten Auswirkungen der Brexit-Verhandlungen auf den Büromarkt im Zentrum von Manchester. „Manchesters Bevölkerung wächst und die wirtschaftlichen Aussichten sind positiv“, sagte er in einer Pressemitteilung, in der er die Immobilienumzüge von Ilmarinen ankündigte.
Inländische Gewerbe- und Wohnimmobilien werden auch in Zukunft die wichtigste Rolle im Immobilienbestand des Fonds spielen. Heute besitzt Ilmarinen rund 3.600 Wohnungen und rund 100 Geschäfts-, Büro-, Lager- und andere Räumlichkeiten. Etera besitzt ähnliche Wohn- und Büroimmobilien. „Die Fusion macht Ilmarinen zum größten Immobilieninvestor in Finnland“, so Ritakallio abschließend.
