Kuhn, Loeb & Co. era un banco de inversión ubicado en la ciudad de Nueva York. Fue fundada en 1867 por Abraham Kuhn y Solomon Loeb. Kuhn y Loeb habían creado un exitoso negocio de comercialización en Cincinnati, Ohio, cuando decidieron mudarse al este, a Nueva York, para aprovechar la creciente expansión económica del país. Los registros de la compañía indican que para cuando Kuhn y Loeb establecieron su asociación, pudieron capitalizarla en 5 500,000 (equivalente a aproximadamente 9 9.1 millones en 2020). El 1 de enero de 1875, Jacob Schiff (1847-1920), yerno de Solomon Loeb, se unió a la firma. Con el tiempo se convirtió en su líder y convirtió a la firma en el segundo banco de inversión más prestigioso de los Estados Unidos, detrás de J. Pierpont Morgan, J. P. Morgan & Co.
Jacob Schiff
La firma creció a la prominencia durante la era del ferrocarril en los Estados Unidos. Los estadounidenses vieron grandes esperanzas y promesas en los ferrocarriles y los inversionistas vieron grandes oportunidades de ganancias. Kuhn, Loeb, como todos los bancos de inversión, unían capital con oportunidades comerciales. Su primera entrada significativa en la financiación del ferrocarril fue en 1877, cuando recaudó fondos para el Chicago and North Western Railroad, y varios años más tarde, en 1881, para el Pennsylvania Railroad y el Chicago, Milwaukee & St.Paul Railroad.
Schiff fue fundamental en la reorganización de Union Pacific en 1897, ayudando a colocar a la empresa en una base financiera sólida. En 1901, con el apoyo financiero de Kuhn, E. H. Harriman luchó contra James Jerome Hill y J. P. Morgan para adquirir el control del Ferrocarril del Pacífico Norte.
La firma estuvo asociada durante mucho tiempo con muchos de los gigantes industriales emergentes de Estados Unidos, brindando respaldo financiero a Westinghouse y Western Union, así como a gigantes innovadores de consumo como Polaroid Corporation. La firma también gozó de respeto como asesor de confianza en el extranjero, prestando servicios a numerosos gobiernos extranjeros, incluidos los gobiernos de Austria, Finlandia, México y Venezuela.
También actuó como la casa de inversión líder para John D. Rockefeller, a través de la guía de su asesor de inversiones, Frederick T. Gates. Rockefeller invirtió en muchos sindicatos con el banco, incluyendo participaciones importantes en las compañías ferroviarias prominentes, así como contribuyendo a su consolidación de los meatpackers de Chicago, lo que resultó en la formación de un fideicomiso líder. Las empresas extranjeras en las que Rockefeller también se involucró incluyeron préstamos del banco a los gobiernos chino e Imperial japonés.
La firma también se unió a una asociación con Rockefeller en 1911 para obtener el control de Equitable Trust Company, que más tarde se fusionaría y se convertiría en el Chase Bank.
Entre los socios famosos de la firma se encontraban Otto Kahn, Paul Warburg, Felix Warburg, Mortimer Schiff, Benjamin Buttenwieser, Abraham Wolff, Lewis Strauss y Sigmund Warburg, fundador de S. G. Warburg.
Otto Kahn
En sus primeros años, los matrimonios mixtos entre la élite judeo-alemana eran comunes. En consecuencia, las parejas de Kuhn, Loeb, estaban estrechamente relacionadas por sangre y matrimonio con las parejas de J & W Seligman, Speyer & Co., Goldman, Sachs & Co., Lehman Brothers y otras destacadas firmas judeo-alemanas. Antes de la Segunda Guerra Mundial, existía una relación particularmente estrecha entre los socios de Kuhn, Loeb y M. M. Warburg & Co. de Hamburgo, Alemania, a través de Paul y Felix, que eran socios de Kuhn, Loeb. Más tarde, después de la Segunda Guerra Mundial, su primo Sigmund Warburg continuaría brevemente esta relación como socio y Director Ejecutivo de la firma.
La fortuna de la empresa comenzó a desvanecerse en los años posteriores a la Segunda Guerra Mundial. Wall Street estaba cambiando y alejándose de la banca de relaciones. Kuhn, el mundo de banqueros caballeros de Loeb, fue siendo reemplazado gradualmente por un Wall Street más agresivo y orientado a las transacciones, con aseguradores que ingresaban a las trincheras y vendían valores directamente al territorio público Kuhn, Loeb se negó obstinadamente a entrar. Cuando se le preguntó cuántas personas trabajaban en Kuhn, Loeb, uno de los socios bromeó: «aproximadamente la mitad». Tal era la vida en Kuhn, Loeb, descansando en sus laureles, mientras Wall Street pasaba por allí.
En 1977, enfrentándose a una crisis de capital, la empresa sucumbió y se fusionó con Lehman Brothers, para formar Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc. A nivel internacional, las empresas fusionadas eran conocidas como Kuhn Loeb Lehman Brothers Inc., en reconocimiento a la excelente reputación internacional de Kuhn Loeb.
Sin embargo, la fusión no resultó ser la panacea de lo que aquejaba a Kuhn, Loeb. De hecho, como se detalla más de cerca en la historia de Lehman Brothers, un período de amargas luchas internas terminó en 1984 cuando la empresa se vendió a Shearson/American Express, producto de una reciente fusión entre American Express y Sandy Weill’s, Shearson Loeb Rhoades. Las firmas combinadas luego abandonaron el nombre de Kuhn, Loeb y se conocieron como Shearson Lehman / American Express, poniendo fin a los casi 120 años de Kuhn, Loeb en Wall Street.
Más tarde, la firma combinada compró a la deshonrada E. F. Hutton, convirtiéndose en Shearson Lehman Hutton. Sin embargo, en última instancia, American Express no pudo hacer funcionar las piezas de su supermercado de servicios financieros. En 1993, bajo el entonces recién nombrado CEO, Harvey Golub, la firma vendió sus operaciones de corretaje minorista a Primerica. En 1994, se separó de un asediado Lehman Brothers como Lehman Brothers Holdings Inc. en una oferta pública inicial.
Aunque el nombre de Kuhn, Loeb probablemente se haya ido para siempre, el legado de la firma no lo es. Los antiguos empleados de Kuhn, Loeb, permanecen en puestos de responsabilidad en Wall Street y, hasta hace poco, en Lehman Brothers. Los vestigios de la firma sobrevivieron en forma de las amplias capacidades de renta fija de Lehman Brothers, incluidos muchos de sus índices de bonos, como el índice de Gobierno/Crédito. Este índice, creado originalmente en 1973 por Kuhn, Loeb, como índice Gubernamental / Corporativo, fue una de las primeras generaciones de datos de índices de bonos para medir el mercado de renta fija. Sigue siendo el punto de referencia preeminente en su clase.
