mi minden bizonnyal erős szószólói disintermediating a befektetési banki folyamat, különösen, amikor a fúziók és felvásárlások. Néhányan azt állítják–helytelenül -, hogy a tranzakciók tanácsadóit túlságosan értékelik, különös tekintettel a mai laposabb világra, beleértve a “nagy adatokhoz való hozzáférést.”Valójában ezt a kérdést olyan tudósok tették fel, akik közel 4500 magánvásárlást értékeltek 1980 és 2012 között. Amikor a közvetítőket megtartották tanácsadóként egy ügylethez, a “magánértékesítők lényegesen magasabb akvizíciós díjakat kapnak, ha megtartják M&a tanácsadókat.”
a közvetítők versenyt teremtenek
jellemzően M& a tanácsadók és befektetési bankárok hozzáadott értéket teremtenek azáltal, hogy életképes piacot teremtenek a cég illikvid részvényei számára. Vagyis, ahol nincs igény egy magáncég részvényeire, az igazán sikeres befektetési bankár képes több, érdeklődő vásárlót az asztalra hozni. Ha helyesen hajtják végre, a befektetési bankár vagy az M&tanácsadó egyszerre több stratégiai Vásárlót fog bevonni. A legjobb eladási ár megszerzése gyakran egy maroknyi érdekelt mellékterméke, stratégiai felek egyszerre az asztalnál.
ezenkívül közvetítőkre van szükség ahhoz, hogy egyszerre több érdeklődő vásárló is részt vegyen. A legjobb ár megszerzése nemcsak több érdekelt felet igényel egyszerre az asztalhoz, hanem azt is jelenti, hogy az ilyen feleket kezelni kell annak érdekében, hogy a folyamat során elkötelezettek és érdekeltek maradjanak. Az ajánlattevők közötti verseny gyakran akkor érhető el a legjobban, ha a leendő vásárlók megértik, hogy más érdekelt felekkel versenyezhetnek. Még azokban az esetekben is, amikor az üzletért nem létezik valódi verseny, a tanácsadó segíthet abban, hogy azt a benyomást keltse, hogy a teljes folyamat egynél több versengő vevőt termel a vállalat számára.
amikor a részvény privát & illikvid
természetesen árazási aszimmetria létezik a magánpiacokon. A kínálat / kereslet egyenlet azonban megváltozott az elmúlt években, mivel a tőkekínálat jelentősen meghaladta a minőségi üzletmenet kínálatát, különösen a középpiaci cégek körében. A közvetítők, M&a tanácsadók és befektetési bankárok továbbra is jelentősen növelhetik a jellemzően illikvid, magánjellegű értékpapírok iránti keresletet. Az állami vállalatok általában nagyobb nyilvánosságot, nagyobb likviditást (a nagyobb kereslet miatt) és több információt kapnak más érdekelt felekről. Például az ajánlattételi ajánlaton keresztüli kezdeti vételi ajánlatokat nyilvánosan közzé kell tenni, és várakozási időt kell tartalmazniuk, hogy más potenciális vásárlók potenciálisan versengő ajánlatokat nyújthassanak be. A magánpiacokon ezek az előnyök nem léteznek. Az elkötelezett tanácsadó segíthet a nyilvánosság, az érdeklődés és az illikviditás hiányának leküzdésében azáltal, hogy stratégiai és pénzügyi vevők egész sorát érinti meg, amikor egy magánvállalat részvényeinek és eszközeinek piacát hozza létre.
alapjában véve a befektetési bankárok, akik M& tanácsadóként működnek, szakértő marketing–és értékesítési szakemberekből álló csapatként működnek, és keresik a végső vevőt egy vállalkozáshoz-aki hajlandó fizetni egy prémiumot. Az ilyen tanácsadók azonban sokkal többet tesznek. Az ilyen ügyletekben rejlő összetettség olyan közvetítőket igényel, akik megértik az adó -, számviteli, pénzügyi és jogi árnyalatokat arról, hogy az M&A hogyan épül fel és valósul meg a valós világban. Ez a végső értékesítési és marketing szakember, aki mélyreható, hallgatólagos ismeretekkel rendelkezik a részletekről, amelyek magukban foglalják, hogy hogyan lehet hentelni egy üzletet.
kiegészítő előnyök
a piac létrehozása mellett a legtapasztaltabb M&a tanácsadók és befektetési bankárok az értéklánc egészében segítséget nyújthatnak olyan dolgokon keresztül, mint az M& a tárgyalások, kilépési tervezés/feldolgozás, üzletstrukturálás (beleértve a kreatív finanszírozási lehetőségeket) és tanácsadás több részvényes között (amelyek közül néhány összetett családi helyzeteket is magában foglalhat). Mindenesetre, ha objektív harmadik fél vesz részt egy üzletben, felbecsülhetetlen lehet, ha összetett kapcsolati kérdésekről tárgyal, mivel egy szorosan tartott vállalkozás el akarja adni vagy eladni.
ezen túlmenően, mint minden jó M& tanácsadó tudja, egy vállalkozás eladása gyakran nagy hangsúlyt fektethet a vállalatra, ami néha károsíthatja a vállalat teljesítményét, amikor a teljesítmény a legfontosabb. Ha egy harmadik fél kezeli az M& folyamatot, az segít biztosítani, hogy a vállalkozás tulajdonosa szemmel tartsa a labdát, így a vállalat továbbra is teljesít és túlteljesít az üzlet lezárása előtt. Semmi sem rosszabb, mint a nyereség jelentős csökkenése az üzlet záróasztala előtt. Azok a vásárlók, akik úgy érzik, hogy prémiumot fizetnek, bármilyen ürügyet keresnek az újbóli kereskedelemre vagy az ár újratárgyalására a végleges megállapodás aláírása előtt.
egy utolsó megjegyzés. A korábban említett tanulmány azt mutatta, hogy egyszerűen egy üzlet tanácsadója növelte az értékbecsléseket az ügylet méreteiben és típusaiban. Az adatok azonban valami nagyon érdekeset is felfedtek:a legfelső szintű közvetítők a legmagasabb m&prémiumot kínálták. Bármely mezőhöz hasonlóan jelentős különbség van a margón. Vagyis a marginális különbség a közvetítő sikere nagy nyereséget jelenthet valakinek, aki eladja a cégét. Ez az extra fordulat vagy akár fél fordulat az EBITDA-ban érdemes fizetni.
- szerző
- Legutóbbi hozzászólások
- Covid-19 és az amerikai kockázati tőke 2020-ban-január 15, 2021
- Amerikai Egészségügyi szolgáltatások: Befektetési Banki & M & A Trendek-December 1, 2020
- Irreális Üzleti Értékelési Várakozások-November 2, 2020
