私たちは確かに、特に合併や買収に関しては、投資銀行プロセスを仲介することを強く支持して いくつかは、”ビッグデータ”へのアクセスを含む、今日のより平坦な世界を考えると、取引のアドバイザーが過度に評価されていると誤って主張する人もい”実際には、この非常に質問は、4,500と1980の間から2012の民間買収を評価した学者によって提起されました。 仲介者が取引のアドバイザーとして保持された場合、”民間売り手は、M&aアドバイザーを保持すると、取得プレミアムが大幅に高くなります。”
仲介者は競争を生み出す
典型的にはM&a顧問と投資銀行家は、会社の流動性の低い株式のための実行可能な市場を作り出すことによって価値を つまり、民間企業の株式に対する需要が存在しない場合、真に成功した投資銀行家は、複数の興味のあるバイヤーをテーブルに連れて行くことができます。 正しく実行された場合、投資銀行家またはM&顧問は、複数の戦略的バイヤーを同時に従事させます。 最もよい販売価格を得ることは頻繁にテーブルの一握りの興味を起こさせられた、戦略的な党すべての副産物同時にである。
さらに、複数の興味のあるバイヤーを同時に従事させるためには仲介者が必要である。 最高の価格を得るには、同時にテーブルに複数の利害関係者を必要とするだけでなく、プロセス全体を通して従事し、興味を持ってそれらを維持するた 入札者間の競争を運転することは将来バイヤーが他の利害関係者と競うかもしれないことを理解するとき頻繁に最もよく達成される。 取引のための真の競争が存在しない場合でも、顧問は、完全なプロセスが会社のために複数の競合する買い手を生産しているという印象を作成する
株式が非公開の場合&非流動性
確かに民間市場には価格の非対称性が存在します。 しかし、近年、資本の供給が質の高いディールフローの供給を大幅に上回っており、特に中間市場企業の間で需給方程式が変化しています。 仲介業者、M&a顧問と投資銀行家は、依然として、一般的に流動性の低い民間証券の需要を大幅に増加させる可能性がある。 公共企業は、より大きな宣伝、より多くの流動性（より高い需要のために）、および他の利害関係者に関するより多くの情報を有する傾向がある。 例えば、公開買付けによる最初の買収入札は、公に開示される必要があり、他の潜在的な買い手が潜在的に競合する入札を提出できるように待機期間 民間市場では、これらの利点は存在しません。 従事している顧問は、民間企業の株式と資産の市場を創造する際に、戦略的および財務的なバイヤーの全体のホストをタップすることによって、宣伝、利
中核となる投資銀行家は、M&aアドバイザーとして行動し、専門家のマーケティングと販売の専門家のチームとして行動し、ビジネスのための究極のバ しかし、そのようなコンサルタントはそんなに多くのように行動します。 このような取引に内在する複雑さは、m&Aが現実世界でどのように構造化され、実行されるかについて、税務、会計、財務、法的ニュアンスを理解した仲介 それは究極の販売とマーケティングの専門家であり、どのように取引を肉屋にすることができるかに固有の詳細についての深い、暗黙の知識です。
付随的利益
市場の創出に加えて、最も熟練したM&aアドバイザーと投資銀行家は、M&a交渉、出口計画/処理、ディール構造化（創造的な資金調達オプションを含む）、複数の株主間のカウンセリング（そのうちのいくつかは複雑な家族の状況を含む可能性がある）などを通じて、バリューチェーン全体を支援することができる。 いずれにしても、密接に保持された企業が売却または売却するように見えるように、複雑な関係の問題を交渉するときに、取引に客観的な第三者を
さらに、顧問が知っているように、ビジネスを販売することは、しばしば、パフォーマンスが最も重要なときに会社のパフォーマンスを損なう可能性がある会社から離れて多くの焦点を取ることができます。 M&aプロセスを管理する第三者を持つことは、ビジネス所有者がボールに目を向けることを確実にするのに役立ち、会社は取引の終了前に実行し、過 取引終了テーブルの前に利益が大幅に低下することよりも悪いことはありません。 彼らは保険料を払っているかもしれないと感じるバイヤーは、最終的な合意が署名される前に、再取引や再交渉の価格に任意の言い訳を探します。
一つの最後のノート。 前述の調査では、単に取引のアドバイザーを持つことで、取引のサイズとタイプにわたって評価が増加したことが示されました。 しかし、データはまた、非常に興味深い何かを明らかにしました：一流の仲介業者は、最高のM&にプレミアムを提供しました。 任意のフィールドと同様に、マージンに大きな違いがあります。 つまり、限界差仲介者の成功は、自分の会社を販売する誰かのための大きな利益を綴ることができます。 その余分なターン、あるいはEBITDAの半分のターンは支払う価値があります。
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