certamente somos fortes defensores da desintermediação do processo de banco de investimento, particularmente quando se trata de fusões e aquisições. Alguns argumentariam-incorretamente-que os consultores em transações são excessivamente valorizados, especialmente dado o mundo mais plano de hoje, incluindo o acesso a “big data.”Na verdade, essa mesma questão foi colocada por acadêmicos que avaliaram quase 4.500 aquisições privadas entre 1980 e 2012. Quando os intermediários foram retidos como conselheiros de um acordo, os “vendedores privados recebem prêmios de aquisição significativamente maiores quando retêm consultores m&a.”
intermediários criam concorrência
normalmente M & um consultor e banqueiros de investimento agregam valor criando um mercado viável para as ações ilíquidas de uma empresa. Ou seja, onde não existe demanda por ações de uma empresa privada, o banqueiro de investimento verdadeiramente bem-sucedido é capaz de trazer vários compradores interessados para a mesa. Se executado corretamente, o banqueiro de investimento ou M&um consultor envolverá vários compradores estratégicos simultaneamente. Obter o melhor preço de venda é muitas vezes um subproduto de um punhado de interessados, partes estratégicas todos na mesa ao mesmo tempo.
além disso, intermediários são necessários para manter vários compradores interessados envolvidos simultaneamente. Obter o melhor preço não requer apenas várias partes interessadas à mesa ao mesmo tempo, significa gerenciar essas partes para mantê-las engajadas e interessadas durante todo o processo. Conduzir a concorrência entre os licitantes costuma ser melhor alcançado quando os potenciais compradores entendem que podem estar competindo com outras partes interessadas. Mesmo nos casos em que a verdadeira concorrência pelo negócio não existe, um consultor pode ajudar a criar a impressão de que um processo completo está produzindo mais de um comprador concorrente para a empresa.
quando o estoque é privado & ilíquido
certamente existe assimetria de preços nos mercados privados. No entanto, a equação oferta/demanda mudou nos últimos anos, pois a oferta de capital ultrapassou significativamente o fluxo de oferta de qualidade, especialmente entre as empresas de mercado intermediário. Intermediários, m & consultores e banqueiros de investimento ainda podem aumentar significativamente a demanda por títulos privados tipicamente ilíquidos. As empresas públicas tendem a ter maior publicidade, mais liquidez (devido à maior demanda) e mais informações sobre outras partes interessadas. Por exemplo, as propostas iniciais de aquisição por meio da oferta pública de aquisição devem ser divulgadas ao público e devem incluir um período de espera para que outros compradores em potencial possam enviar propostas potencialmente concorrentes. Nos mercados privados, essas vantagens não existem. Um consultor engajado pode ajudar a superar a falta de publicidade, interesse e iliquidez, aproveitando toda uma série de compradores estratégicos e financeiros ao criar um mercado para as ações e ativos de uma empresa privada.
na essência, os banqueiros de investimento, atuando como consultores m & a, atuam como uma equipe de profissionais especializados em marketing e vendas, buscando o comprador final para um negócio–aquele disposto a pagar um prêmio. No entanto, esses consultores atuam muito mais. A complexidade inerente a tais transações requer intermediários com uma compreensão das nuances fiscais, contábeis, financeiras e legais de como M&A é estruturado e executado no mundo real. É o melhor profissional de vendas e marketing com conhecimento profundo e tácito dos detalhes inerentes a como se pode fazer um acordo.
Auxiliares de Benefícios
além de criar um mercado, o mais experiente M&Uma conselheiros e banqueiros de investimentos, pode auxiliar em toda a cadeia de valor através de coisas como M&Um negociações, saída planejamento/processamento, estruturação negócio (incluindo criativas opções de financiamento) e de aconselhamento entre vários acionistas (alguns dos quais incluem complexo de situações familiares). Em qualquer caso, ter um terceiro objetivo em um acordo pode ser inestimável ao negociar questões complexas de relacionamento, pois uma empresa próxima procura alienar ou vender. Além disso, como qualquer bom consultor sabe, vender um negócio muitas vezes pode tirar muito foco da empresa, o que às vezes pode prejudicar o desempenho da empresa quando o desempenho é mais importante. Ter um terceiro gerenciando o M & um processo ajuda a garantir que o proprietário da empresa fique de olho na bola para que a empresa continue a executar e executar demais antes do fechamento do negócio. Nada é pior do que uma queda significativa nos ganhos antes da tabela de fechamento do negócio. Os compradores que sentem que podem estar pagando um prêmio procurarão qualquer desculpa para re-negociar ou renegociar o preço antes que o acordo definitivo seja assinado.
uma nota final. O estudo mencionado anteriormente indicou que simplesmente ter um consultor para um negócio aumentou as avaliações entre tamanhos e tipos de negócios. No entanto, os dados também revelaram algo muito interessante: intermediários de primeira linha ofereceram o maior prêmio M&. Semelhante a qualquer campo, há uma diferença significativa na margem. Ou seja, a diferença marginal o sucesso do intermediário pode significar grandes ganhos para alguém que vende sua empresa. Vale a pena pagar por essa volta extra ou até meia volta no EBITDA.
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