기업의 성장률에 대한 평가를 얻기 위해 사용할 수 있는 몇 가지 이상의 방법이 있습니다. 일부는 다른 사람들은 의견을 말할 수 있습니다.논리와 숫자를 기반으로합니다. 투자자들이 논리적이고 이해할 수 있고 합리적인 보수적 관점에서 밸류에이션과 잠재적 수익을 보는 것은 항상 신중합니다. 이렇게하면 투자자가 높은 비행 성장 주식에 대한 초과 지불을 피하는 데 도움이됩니다. 이 기사에서는 두 가지 합리적인 성장률,즉 공통 내부 성장률 및 지속 가능한 성장률을 살펴볼 것입니다.
내부성장률
회사의 내부성장률은 추가적인 지분 또는 부채조달을 하지 않고도 달성될 수 있는 성장입니다. 내부 성장은 새로운 자산에 투자하기 위해 배당금으로 지급되지 않은 이익 잉여금 만 사용하여 달성됩니다. 외부 투자자로부터 자본이 필요하지 않기 때문에”내부”성장률이라고합니다.
아래 공식에서 볼 수 있듯이,이 공식은 회사의 자산이 달성 할 수있는 순이익을 분석하여 성장률을 계산합니다. 이익 잉여금의 부분은 그 때 동일한 로아를 벌 새로운 자산에서 재투자된다.
지난 5 년 동안 7.0%의 코크스의 로아는 자본으로 지급되지 않은 순이익의 15.4%를 이 7.0%의 수익을 얻는 자산에 투자 할 수 있음을 의미합니다.
아래에서 볼 수 있듯이 콜라의 내부 성장률은 단지 1.1%에 불과하다고 계산할 수 있다.
이 낮은 비율은 7.0%가 자산 수입에 대한 인상적인 수익률이지만 대신 15.4%의 낮은 보유 비율에 의해 구동되기 때문에 로고가 아닙니다. 보유 비율은 콜라가 상대적으로 성숙한 회사이기 때문에 매우 낮으며 가장 최근 1 년 동안 주주들에게 소득의 84.6%를 지급했습니다.
지속가능성장률
기업의 지속가능성장률은 기업의 자본구조를 변화시키지 않고 달성될 수 있는 성장이다.
이것은 추가 부채가 발행되지 않는다는 것을 의미하지 않으며,대신 유지 된 추가 자본이 추가 부채를 발생시켜 전체 자본 구조를 동일하게 유지할 수 있음을 의미합니다. 자산이 2 배 레버리지되는 경우에,사업에서 유지된 공평의 각$1 가 사업이 그 때 자산에$2 를 투자하기 위하여 빚의 추가$1 를 올리는 것을 허용하기 때문에 레버리지된 2 배인 것을 계속할 것이다.
무연자산에서 차입자본으로의 변경은 지속가능한 성장을 위한 공식에서 차입자본 수익률로 변경함으로써 이루어지고 있습니다.
아래 공식에서 볼 수 있듯이,주식회사의 레버리지 지분이 달성할 수 있는 순이익을 분석하여 성장률을 계산합니다. 이 같은 레버리지 수익을 적립 할 수있을 것으로 추정된다. 회사가 이익이 되지 않으면 않는한.
이는 성장률 및 성장률을 자동으로 밸류에이션에 추가하는 데 사용되는 성장률입니다. 그들이 관심있는 회사의 재무 데이터에 펀치 수있는 사전 구축 된 금융 모델에 관심이 투자자를 위해,그들은 우리의 금융 모델 및 평가 템플릿을 확인할 수 있습니다!
코크스의 지속성장 사례
예상대로 코크스의 지속성장률은 자본과 부채를 모두 가진 신자산을 매입하기 위해 사업체가 이익 잉여금에 비례하여 부채를 계속 인상할 것이라고 가정함에 따라 더 높다. 코크스에서 지분의 455%인 자산으로,비즈니스는 높은 레버리지를 가지며 따라서 유지 된 수입에서 4.5%의 좋은 수익을 얻을 수 있습니다. 이 높은 수준의 레버리지는 또한 로아보다 훨씬 높은 알에 의해 목격됩니다.
성장률의 제한 사항
완벽한 비율은 없으며 성장률만큼 중요한 비율은 추가 조사가 필요합니다. 거꾸로 보는 것 외에도 성장률 계산은 특정 메트릭이 일정하게 유지된다고 가정합니다. 높은 성장과 높은 수익률은 수익성을 떨어 뜨릴 수있는 업계의 경쟁을 끌어들이는 경향이 있습니다. 다음은 성장률 방정식에서 만든 주요 가정 중 일부입니다:
- 수익성과 반환: 판매된 상품 원가의 변화 또는 경쟁 압력으로 인한 가격 결정력의 변화와 같은 여러 가지 이유로 영향을 받을 수 있는 자산에 대한 지속적인 수익률을 가정합니다.
- 자본 구조:대부분의 기업이 부채 비용에 따라 자본 구조를 변경할 때 자본 구조를 상수로 가정합니다.
- 지급 비율: 비즈니스가 성숙하지만 신규 및 소규모 비즈니스가 성장 기회를 위해 더 많은 소득을 유지하고 시장이 성숙함에 따라 이익 잉여금 금액을 느리게 줄이게 될 경우 일정한 지급 비율을 가정합니다.
- 부채비용부담금:부채비용은 수년에 걸쳐 변하며,이자율은 이자비용이 변함에 따라 회사의 수익성뿐만 아니라 자산을 얼마나 활용할지를 둘러싼 기업의 선택에 영향을 미칠 수 있습니다.
테이크 아웃
내부 성장률과 지속 가능한 성장 모두 성장을 추정하는 좋은 방법. 내부 성장률은 추가 부채가 발행된다고 가정하지 않기 때문에 두 가지 중 더 보수적 인 측정입니다. 지속 가능한 성장률은 아마도 두 가지 중 가장 현실적인 성장 척도 일 것입니다.,내 의견으로는,책임있는 경영진은 자산을 적절하게 회수 할 것입니다.
둘의 동일한 평균을 취하면 콜라의 성장률은 2.8%가 될 것입니다.이것은 경제와 함께 성장할 수 있어야 강하고 성숙한 회사에 대한 엄지 손가락의 내 3%규칙의 주위에 권리입니다. 모든 성장률은 국내 총생산 및 국내 총생산(즉,장기 성장률)보다 훨씬 높은 성장률과 비교되어야 합니다. +3%)를 고려해야합니다.단기 및 중기. 장기적으로 국내 총생산 성장률과 인플레이션을 넘어 성장하기 위해서는 기업이 경쟁을 벌이기 위해 큰 경제적 해자가 필요합니다.
