Aktiemarknadsanställda arbetar på Teherans Börs, Iran, 17 januari 2016. REUTERS / Raheb Homavandi
två år efter USA: s tillbakadragande från den gemensamma övergripande handlingsplanen (JCPOA) och början av USA: s maximala tryck på Iran, signalerar olika ekonomiska indikatorer omfattningen av svårigheterna i Iran. Trots sanktionstrycket har aktiemarknaden registrerat historisk tillväxt. I januari 2020 förlorade Iran nästan 80 procent av oljeintäkterna och 200 miljarder dollar i utländska inkomster och investeringar. Hög inflation (34,8% från och med mars 2020), låg tillväxt (-9 procent 2019-20) och hög arbetslöshet (mer än 10 procent i slutet av 2019) har satt både befolkningen och beslutsfattarna i Iran under enormt tryck. Värdet på Riyal har fortsatt att minska (till mer än 170 000 till $1 i maj 2020). Sanktioner, misskötsel och korruption har sänkt förtroendet för den iranska ekonomin, dränerat landets valutareserver och drivit Irans ekonomi in i en djup lågkonjunktur.
trots det har landets börsmarknad visat en anmärkningsvärd tillväxt nyligen. Utvecklingen på Teheran Stock Exchange (tse), landets största aktiemarknad, som mäts av Teheran Dividend and Price Index (TEDPIX) nådde en total årlig avkastning på nästan 190 procent. Dessutom har det lika viktade indexet som mäter utvecklingen för mindre börsnoterade företag haft en tillväxt på 437 procent. Den nuvarande trenden på Irans aktiemarknad väcker frågan; medan varje aspekt av den iranska ekonomin minskar, Hur fortsätter Teheran Stock Exchange (TSE) att registrera vad President Hassan Rouhani beskriver som: ”den häpnadsväckande ökningen” de senaste månaderna?
den offentliga reaktionen på aktiemarknadens tillväxt har varit i stort sett positiv. Det har skett en ökning av privata investeringar i TSE.En stor grupp tse-investerare är de statligt ägda stiftelserna, Statliga investeringsorganisationer, banker, pensionsfonder och halvstatliga organisationer (t.ex. de som ägs av Islamiska revolutionsgardet). Men under de senaste två åren har marknadens tillväxt också lockat många vanliga medborgare som hoppas på att antingen generera säker och stadig inkomst eller skydda värdet av deras livsbesparingar.
Inflation, orsakad av en kombination av sanktioner och regeringens penningpolitik, har haft en synlig inverkan på genomsnittliga Iraniers försörjning. Under de senaste decennierna har Iranierna bevittnat en snabb nedgång i värdet av sina besparingar och köpkraften i deras inkomst. Traditionellt, för att säkra värdet på riyal tillgångar, valuta (FX), fastigheter eller guldmarknader erbjöd säkra investeringsmöjligheter i Iran. Den höga avkastningen på aktiemarknaden, särskilt sedan de senaste månaderna av det föregående iranska kalenderåret (mars 2019–mars 2020), har gjort denna marknad till det mest attraktiva investeringsalternativet. Ur en genomsnittlig Iransk medborgares perspektiv, med begränsad kunskap om makroekonomiska frågor och begränsad tillgång till informationen om börsnoterade företag, är ökningen av TEDPIX det som gör denna marknad attraktiv för ett stort antal investerare. I landets nuvarande volatila ekonomiska förhållanden verkar börsen vara den säkraste platsen att säkra värdet på sina tillgångar och skydda deras försörjning.
8 miljoner iranier är registrerade på ste-portalen och försöker generera snabb avkastning på sina investeringar på en marknad som under de senaste månaderna har visat en daglig tillväxt på 2-3 procent. Samtidigt finns det en hel del skepsis och oro över hållbarheten i denna tillväxt. En lokal online-nyhetsplattformar, Alef, har hänvisat till landets aktiemarknad som” den iranska ekonomins akilleshäl ” och varnade för att om regeringen inte kontrollerar den konstgjorda tillväxten, i hopp om att minska pengarna som cirkulerar i ekonomin, kommer de socioekonomiska konsekvenserna att bli förödande.
med tanke på de övergripande ekonomiska förhållandena i Iran (dvs. låg tillväxt, produktion och konsumtion) kommer det att vara utmanande att upprätthålla börsens tillväxt både för företagen och regeringen. Omfattningen av tillväxten på börsen begränsas av den nuvarande makroekonomiska miljön där alla indikatorer signalerar en fullskalig ekonomisk recession; inflationen har undertryckt köpkraften; och devalveringen av riyalen har krympt värdet av besparingar. Minst hälften av de noterade företagen på TSE är engagerade i företag som är kopplade till energi, jordbruk, tungmetaller, ädelmetaller och livsmedelssektorer. Därför förväntas de påverkas av, förutom den pågående stagnationen i Iran, de globala trenderna inom de sektorer som orsakas av den nuvarande globala pandemin. Nedgång i de globala priserna kommer oundvikligen att ha en negativ inverkan på värdet av aktier i tse börsnoterade företag, deras förmåga att upprätthålla sin balansräkning, redovisa vinster och betala utdelning.
President Rouhanis regering har misslyckats med att leverera sina valkampanjlöften (särskilt de ekonomiska). Olika episoder av folkuppror som ägde rum i Iran under det senaste decenniet har redan bekräftat att relationerna mellan stat och medborgare i Iran försvagas och regeringens användning av undertryckande och våld kommer att dominera dessa relationer. Börsbubblans utbrott kan krossa den sista smidgen av förtroende och hopp i ekonomin och kan leda till en annan episod av socioekonomiskt uppror i Iran.
Sara Bazoobandi är en utländsk senior fellow med Atlantic Council Global Business & Ekonomi och Global Energy Center
Vidare läsning:
tis, 12 maj 2020
Irans ekonomi och bördan av flera växelkurser
den privata sektorns betydelse för att skapa jobb och hjälpa vanliga iranier att överleva—förutom att förse samhällen med nödvändiga produkter och tjänster—bör inte underskattas.
IranSourcebyMohsen Tavakol
Thu, maj 14, 2020
fem skäl till varför USA: s maximala tryck på Iran har backfired
sanktioner som införts av Trump-administrationen har bidragit till en katastrofal sammandragning av den iranska ekonomin, men de har misslyckats med att ändra den iranska politiken till det bättre; de har faktiskt gjort saker mycket värre.
IranSourcebyBarbara Slavin
ons, 6 maj 2020
den amerikanska administrationen visar sig oberörd av argument att svårighetsgraden av coronavirus i Iran förtjänar ett upphävande av sanktioner. Detta är av två skäl. Washington anser att regimen i Teheran utnyttjar viruset för sin egen maktkonsolidering, och det finns inget amerikanskt politiskt avskräckande, inhemskt eller internationellt, för att hålla sanktionspressen på.
Nya AtlanticistbyKirsten Fontenrose
