Ilmarinen se stane největším investorem do nemovitostí a druhým největším poskytovatelem penzijních fondů ve Finsku, když se sloučí s Etera
klíčové body
- sloučené Ilmarinen a Etera budou spravovat přibližně 45 miliard eur
- nový subjekt bude následovat alokaci aktiv Ilmarinen
- škrty v externích správcích jsou pravděpodobně
- skutečná aktiva expozice se bude dál zvyšovat
Ilmarinen, druhý největší finský poskytovatel důchodů v soukromém sektoru, se spojí se svým menším rivalem, Etera, ledna 2018. Timo Ritakallio, generální ředitel Ilmarinen, vede fúzi obou firem, dokud se příští Březen nestane generálním ředitelem OP Bank.
aktiva Ilmarinen ve výši 38,9 mld. eur a 6,2 mld. eur Etera budou sloučeny do jednoho portfolia od ledna 2018. Expozice třídy aktiv od té doby bude diktována stávající investiční strategií Ilmarinena.
„ústředním úkolem je nyní přenést investiční data do jednoho systému a poté upravit celé portfolio tak, aby bylo v souladu s investiční strategií Ilmarinena,“ říká Ritakallio. Ilmarinen využívá globální poradenství k integraci datových systémů obou podniků, dodává.
díky fúzi jsou aktiva Ilmarinen téměř na úrovni největšího finského institucionálního investora, podílové Penzijní pojišťovny Varma ve výši 45,4 miliardy eur. Pokud jde o členy, Ilmarinen se stane největší vzájemnou Penzijní pojišťovnou v zemi s více než 675 000 pojištěnými.
podle společnosti Ritakallio se Ilmarinen snaží prostřednictvím fúze ušetřit přibližně 20 milionů eur ročně z přímých a nepřímých nákladů na své investiční činnosti. „Opatření, která budou přijata, budou objasněna v příštích měsících,“ říká s tím, že tým pro řízení po fúzi bude pokračovat pouze se sedmi zaměstnanci a generálním ředitelem.
vzhledem k tomu, že jak Etera, tak Ilmarinen mají sedmičlenné řídící týmy pracující pod jejich generálními řediteli, sedm vedoucích pracovníků ztratí své pozice. Na začátku listopadu bylo potvrzeno, že Mikko Mursula, v současné době Ilmarinen CIO, bude pokračovat jako výkonný ředitel pro investice v kombinované entitě. Stefan Björkman, generální ředitel společnosti Etera, bude sloužit jako zástupce generálního ředitele vedle Sini Kivihhty, stávajícího zástupce generálního ředitele Ilmarinen. Není jasné, kdo se funkce generálního ředitele ujme poté, co v březnu přešel do OP Bank.
“ přestože osoba již nemusí být součástí řídícího týmu, mohla by i nadále pracovat v Ilmarinenu na méně vysoké pozici, takže výsledkem této reorganizace není nutně ukončení jejich zaměstnání ve fondu,“ vysvětluje Ritakallio.
někteří další zaměstnanci v Ilmarinen a Etera budou také ukončeni, ale žádná čísla dosud nebyla zveřejněna.
Ritakallio naznačuje, že fúze pravděpodobně také znamená, že bude zapotřebí méně externích manažerů.
“ je dobré si uvědomit, že v Ilmarinenu byl podíl aktiv spravovaných interně jednoznačně vyšší než v Etera. V této fázi se neplánuje měnit tento způsob fungování,“ říká.
nejvýznamnějším rozdílem v investičních strategiích Ilmarinen a Etera je kromě podílu aktiv spravovaných interně jejich expozice akciím. Ilmarinen investoval nějakých 44.3% jejích aktiv v akciích za třetí čtvrtletí roku 2017, zatímco alokace Etera činila 29,8%. Důvodem rozdílu je částečně to, že obě společnosti mají odlišnou schopnost nést riziko, vysvětluje Ritakallio.
po fúzi budou kotované domácí akcie nadále představovat přibližně 25% portfolia, takže na Helsinskou burzu nebude mít žádný dopad, poznamenává Ritakallio.
společnost Etera měla také mnohem vyšší expozici vůči nemovitostem, a to 19.1%, než Ilmarinen 11.3% ve třetím čtvrtletí běžného roku. Ilmarinen však plánuje ve střednědobém horizontu zvýšit svou majetkovou expozici na 15% všech aktiv, říká Ritakallio.
Ilmarinen plánuje postupně zvyšovat svou expozici vůči reálným aktivům-včetně nemovitostí a infrastruktury-a snižovat podíl fixních příjmů ve svém portfoliu, v současné době na 39,9%. Má zájem zejména o zvýšení mezinárodních investic do nemovitostí ve svém portfoliu nemovitostí v hodnotě 4,4 miliardy eur, které v současné době tvoří přibližně 16% jejích majetkových účastí.
v roce 2016 Ilmarinen investoval do kancelářských komplexů v Amsterdamu, Frankfurtu a Berlíně a v říjnu letošního roku se dohodl na strategickém partnerství v amerických investicích do nemovitostí s New York Life,
největší vzájemnou životní pojišťovnou v USA. Společný podnik, jehož Ilmarinen vlastní 49%, se stane dlouhodobým investorem do amerických komerčních nemovitostí.
mezi první investice podniku patří šest kancelářských nemovitostí v Bostonu, Washingtonu DC, Charlotte, San Franciscu, Los Angeles a Orange County. Celková hodnota portfolia je asi 620 milionů dolarů. Cílem je v příštích letech zhruba zdvojnásobit objem investic do nemovitostí společného podniku.
“ zakoupené nemovitosti představují geograficky diverzifikované portfolio v rostoucích metropolitních oblastech na východním i západním pobřeží USA. Naše investice se zaměří na kancelářské nemovitosti, které jsou technicky zdravé a funkčně moderní, s dobrou obsazeností, “ říká Mikko Antila, portfolio manažer Ilmarinen zodpovědný za mezinárodní investice do nemovitostí.
na začátku listopadu tohoto roku firma také rozšířila své investice do nemovitostí ve Velké Británii získáním 50% podílu v nové kancelářské nemovitosti v centru Manchesteru.
Antila neočekává, že by jednání o Brexitu měla významný dopad na kancelářský trh v centru Manchesteru. „Počet obyvatel Manchesteru roste a jeho ekonomický výhled je pozitivní,“ uvedl v tiskové zprávě oznamující ilmarinenovy majetkové kroky.
domácí komerční a rezidenční nemovitosti budou hrát v budoucnu také nejdůležitější roli v držení majetku fondu. Dnes Ilmarinen vlastní asi 3600 bytových bytů a asi 100 obchodních, kancelářských, skladovacích a dalších prostor. Etera vlastní podobné rezidenční a kancelářské nemovitosti. „Díky fúzi je Ilmarinen největším investorem do nemovitostí ve Finsku,“ uzavírá Ritakallio.
