フィンランドのM&A: イルマリネンがEteraと合併

イルマリネンは、Eteraと合併したときにフィンランド最大の不動産投資家と第二位の年金プロバイダーになる予定です

Ilmarinen、フィンランドの第二位の民間部門の収益関連の年金プロバイダーは、その小さなライバル、Eteraと合併することです, 2018年1月に発表された。 IlmarinenのCEOであるTimo Ritakallioは、来年3月にOP BankのCEOに就任するまで、両社の合併をリードしています。

イルマリネンの38.9bn資産とエテラの6.2bn資産は、2018年から単一のポートフォリオに統合される予定です。 それ以降の資産クラスのエクスポージャーは、Ilmarinenの既存の投資戦略によって決定されます。

「投資データを1つのシステムに転送し、Ilmarinenの投資戦略に準拠するようにポートフォリオ全体を変更することが中心的な仕事です」とRitakallio氏は述べています。 Ilmarinenは、2つのビジネスのデータシステムを統合するためにグローバルコンサルタントを使用しています、と彼は付け加えます。

この合併により、イルマリネンの資産はフィンランド最大の機関投資家である45.4bnの共済年金保険会社Varmaとほぼ同じレベルになった。 メンバーの面では、イルマリネンは675,000以上の被保険者と国で最大の相互年金保険会社になります。

Ritakallioによると、Ilmarinenは、合併を通じて投資活動の直接的および間接的なコストから年間約20mを節約することを目指しています。 「今後数ヶ月にわたって取られる措置は明らかにされるだろう」と彼は言い、合併後の経営陣は7人のスタッフとCEOだけで継続すると指摘した。

EteraとIlmarinenの両方がCeoの下で働く7人の経営チームを持っているため、7人の上級スタッフが職を失うことになる。 11月上旬には、現在イルマリネンのCIOであるMikko Mursulaが、合併企業の投資執行役員として継続することが確認されました。 EteraのCEOであるStefan Björkmanは、Ilmarinenの既存の副CEOであるSini Kivihuhtaと一緒に副CEOを務めます。 彼が3月にOP Bankに移った後、誰がRITAKALLIO自身のCEOとしての役割を果たすのかは明らかではありません。

「人はもはや経営陣の一員ではないかもしれないが、彼らはまだより上級の地位でイルマリネンで働き続けることができるので、この再編の結果

IlmarinenとEteraの他の職員も解雇されますが、数字はまだ公表されていません。

Ritakallioは、合併が必要とされる外部管理者の数が少ないことを意味する可能性が高いことを意味しています。

「イルマリネンでは、社内で管理されている資産の割合がEteraよりも明らかに高いことを覚えておくのは良いことです。 この段階でこのような機能を変更する計画はありません”と彼は言います。

IlmarinenとEteraの投資戦略における最も顕著な違いは、自社で管理されている資産のシェアに加えて、株式へのエクスポージャーです。 イルマリネンは約44を投資していた。Eteraの配分は29.8％であったのに対し、2017年第3四半期の株式資産の3％。 違いの理由は、両社が異なるリスク負担能力を持っていることが部分的にある、とRitakallioは説明しています。

合併後、国内上場株式はポートフォリオの約25％を占め続けるため、ヘルシンキ証券取引所には影響がないとRitakallio氏は述べている。

Eteraはまた、今年の第3四半期のIlmarinenの11.3％よりも19.1％で、不動産への曝露がはるかに高かった。 しかし、Ilmarinenは、中期的にはすべての資産の15％にその財産のエクスポージャーを増やすことを計画している、とRitakallio氏は述べています。

イルマリネンは、不動産やインフラを含む実質資産へのエクスポージャーを徐々に増加させ、ポートフォリオにおける債券シェアを39.9％に削減する予定である。 これは、現在、その財産保有の一部16％を作るその€4.4bnプロパティポートフォリオ、における国際的な不動産投資を増やすことに特に興味があります。

2016年、イルマリネンはアムステルダム、フランクフルト、ベルリンのオフィスビルに投資し、今年10月には米国最大の相互生命保険会社であるニューヨークライフと米国の不動産投資における戦略的パートナーシップに合意した。 Ilmarinenが49％を所有する合弁会社は、米国の商業用不動産の長期投資家になります。

ベンチャーの最初の投資は、ボストン、ワシントンDC、シャーロット、サンフランシスコ、ロサンゼルス、オレンジカウンティの六つのオフィスプロパティ ポートフォリオの合計値は約6 620mです。 目標は、今後数年間で合弁会社の不動産投資の量を約倍増させることです。

“購入した物件は、米国の東海岸と西海岸の両方で成長する大都市圏における地理的に多様なポートフォリオを表しています。 私たちの投資は、技術的に健全で機能的に現代的で、稼働率が高いオフィス物件に焦点を当てます”と、Ilmarinenの国際不動産投資を担当するポートフォリオマネー

今年11月上旬、マンチェスター中心部にある新しいオフィス物件の50％の株式を取得し、英国での不動産投資も拡大した。

Antila氏は、Brexit交渉がマンチェスター中心部のオフィス市場に大きな影響を与えるとは考えていない。 同氏は、イルマリネンの不動産移転を発表したプレスリリースで、”マンチェスターの人口は増加しており、経済見通しは肯定的である”と述べた。

国内の商業用および居住用不動産は、将来のファンドの不動産保有においても最も重要な役割を果たすでしょう。 今日、イルマリネンは約3,600の住宅団地と約100のビジネス、オフィス、ストレージおよびその他の施設を所有しています。 Eteraは同じような住宅およびオフィスの特性を所有する。 “この合併により、イルマリネンはフィンランド最大の不動産投資家になります”とRitakallioは結論づけています。