Ilmarinen blir Finlands största fastighetsinvesterare och näst största pensionsanstalt när den går samman med Etera
viktiga punkter
- den sammanslagna Ilmarinen och Etera kommer att förvalta omkring 45 miljarder i 2499>
- den nya enheten kommer att följa Ilmarinens tillgångsallokering
- nedskärningar i externa Chefer är sannolikt
- real asset exponering kommer att fortsätta att öka
Ilmarinen, Finlands näst största arbetspensionsanstalt inom den privata sektorn, går samman med sin mindre rival, Etera, i januari 2018. Timo Ritakallio, Ilmarinens VD, leder sammanslagningen av de två företagen tills han går vidare till OP Banks VD i mars nästa år.
Ilmarinens tillgångar på 38,9 miljarder och Eteras tillgångar på 6,2 miljarder kommer att kombineras till en enda portfölj från och med januari 2018. Exponeringen av tillgångsslag från och med då kommer att dikteras av Ilmarinens befintliga investeringsstrategi.
” den centrala uppgiften är nu att överföra investeringsdata till ett system och sedan ändra hela portföljen så att den följer Ilmarinens investeringsstrategi”, säger Ritakallio. Ilmarinen använder ett globalt konsultföretag för att integrera datasystemen i de två företagen, tillägger han.
med sammanslagningen ligger Ilmarinens tillgångar nästan i nivå med Finlands största institutionella investerare, det ömsesidiga pensionsförsäkringsbolaget Varma på 45,4 miljarder. När det gäller medlemmar blir Ilmarinen det största ömsesidiga pensionsförsäkringsbolaget i landet med mer än 675 000 försäkrade.
enligt Ritakallio har Ilmarinen som mål att genom sammanslagningen spara cirka 20 miljoner kronor per år från de direkta och indirekta kostnaderna för sin investeringsverksamhet. ”De åtgärder som kommer att vidtas kommer att klargöras under de kommande månaderna”, säger han och noterar att ledningsgruppen efter fusionen fortsätter med bara sju anställda och VD.
eftersom både Etera och Ilmarinen har sju ledningsgrupper som arbetar under sina verkställande direktörer förlorar sju ledande befattningar. I början av November bekräftades att Mikko Mursula, för närvarande Ilmarinens CIO, kommer att fortsätta som verkställande direktör för investeringar i det sammanslagna företaget. Stefan Bj Bisexrkman, Eteras VD, kommer att fungera som vice VD tillsammans med sini Kivihuhta, Ilmarinens befintliga vice VD. Det är oklart vem som kommer att tillträda Ritakallios egen roll som VD efter att han gått vidare till Op Bank i Mars.
”även om en person kanske inte längre ingår i ledningsgruppen, kan de fortfarande fortsätta arbeta på Ilmarinen i en mindre ledande position, så resultatet av denna omorganisation är inte nödvändigtvis uppsägning av sin anställning i fonden”, förklarar Ritakallio.
viss övrig personal vid Ilmarinen och Etera kommer också att avslutas men inga nummer har ännu publicerats.
Ritakallio innebär att fusionen sannolikt också innebär att färre externa chefer kommer att behövas.
”det är bra att komma ihåg att i Ilmarinen har andelen egen förvaltade tillgångar varit klart högre än i Etera. Det finns inga planer på att ändra detta sätt att fungera i detta skede”, säger han.
den mest anmärkningsvärda skillnaden i Ilmarinens och Eteras investeringsstrategier, utöver andelen egna förvaltade tillgångar, är deras exponering mot aktier. Ilmarinen hade investerat cirka 44.3% av tillgångarna i aktier under tredje kvartalet 2017, medan Eteras tilldelning var 29,8%. Anledningen till skillnaden är dels att de två bolagen har olika riskbärande förmåga, förklarar Ritakallio.
efter fusionen kommer noterade inhemska aktier att fortsätta att stå för cirka 25% av portföljen, så det kommer inte att påverka Helsingforsbörsen, noterar Ritakallio.
Etera har också haft en mycket högre exponering mot fastigheter, 19,1%, än Ilmarinens 11,3% under tredje kvartalet innevarande år. Ilmarinen planerar dock att öka sin fastighetsexponering till 15% av alla tillgångar på medellång sikt, säger Ritakallio.
Ilmarinen planerar att gradvis öka sin exponering mot reala tillgångar – inklusive fastigheter och infrastruktur – och minska andelen ränteintäkter i portföljen, för närvarande 39,9%. Det är särskilt intresserat av att öka de internationella fastighetsinvesteringarna i sin fastighetsportfölj på 4,4 miljarder i genomsnitt, som för närvarande utgör cirka 16% av sina fastighetsinnehav.
under 2016 investerade Ilmarinen i kontorskomplex i Amsterdam, Frankfurt och Berlin och i Oktober i år enades man om ett strategiskt partnerskap i amerikanska fastighetsinvesteringar med New York Life,
det största ömsesidiga livförsäkringsbolaget i USA. Det joint venture som Ilmarinen äger 49% av kommer att bli en långsiktig investerare i amerikanska kommersiella fastigheter.
de första investeringarna i satsningen inkluderar sex kontorsfastigheter i Boston, Washington DC, Charlotte, San Francisco, Los Angeles och Orange County. Portföljens sammanlagda värde är cirka 620 miljoner dollar. Målet är att ungefär fördubbla volymen av joint ventures fastighetsinvesteringar under de kommande åren.
”de köpta fastigheterna representerar en geografiskt diversifierad portfölj i växande storstadsområden på både USA: s öst-och västkust. Våra investeringar kommer att inriktas på kontorsfastigheter som är tekniskt sunda och funktionellt moderna, med god beläggningsgrad”, säger Mikko Antila, Ilmarinens portföljförvaltare med ansvar för internationella fastighetsinvesteringar.
i början av November i år utvidgade företaget också sina fastighetsinvesteringar i Storbritannien genom att förvärva en andel på 50% i en ny kontorsfastighet i centrala Manchester.
Antila förväntar sig inte att Brexit-förhandlingarna kommer att ha någon betydande inverkan på kontorsmarknaden i centrala Manchester. ”Manchesters befolkning växer och dess ekonomiska utsikter är positiva”, sade han i ett pressmeddelande som meddelade Ilmarinens fastighetsförflyttningar.
inhemska kommersiella och bostadsfastigheter kommer att spela den viktigaste rollen i fondens fastighetsinnehav även i framtiden. Idag äger Ilmarinen cirka 3 600 bostadslägenheter och cirka 100 affärs -, kontors -, lager-och andra lokaler. Etera äger liknande bostads-och kontorsfastigheter. ”Fusionen gör Ilmarinen till Finlands största fastighetsinvesterare”, avslutar Ritakallio.
